時(shí)隔6個(gè)月，20日出爐的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)再次迎來(lái)調(diào)整，5年期以上LPR下降25個(gè)基點(diǎn)至3.95%。春節(jié)后迎來(lái)“降息”，有助于帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本繼續(xù)下行，激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求，釋放出金融發(fā)力穩(wěn)開局的積極信號(hào)。

降幅較大，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)

20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。

此次不同期限LPR出現(xiàn)非對(duì)稱調(diào)整，1年期LPR“按兵不動(dòng)”，5年期以上LPR則較上一期下降25個(gè)基點(diǎn)。

作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的重要參考，本月18日中國(guó)人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率為2.5%，與前次持平。

“1年期LPR持平不變，與本月MLF利率未調(diào)整是相匹配的。”招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，5年期以上LPR降至3.95%，降幅明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，有助于推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度進(jìn)一步提升。

在專家看來(lái)，5年期以上LPR降幅較大，與前期政策效果顯現(xiàn)有關(guān)。

2023年以來(lái)，各主要銀行多次下調(diào)存款利率，部分中小銀行也跟進(jìn)調(diào)整，商業(yè)銀行負(fù)債端成本有所下降。2024年1月25日，支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，2月5日降準(zhǔn)落地釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，均有利于降低銀行資金成本。這都增加了報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

董希淼認(rèn)為，春節(jié)后LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的明確信號(hào)，將進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，有助于提振市場(chǎng)信心和預(yù)期，助力2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升。

支持實(shí)體，助力穩(wěn)投資和促消費(fèi)

5年期以上LPR是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn)，直接關(guān)系企業(yè)和居民的融資成本、財(cái)務(wù)支出。專家認(rèn)為，5年期以上LPR降幅超預(yù)期，將有力發(fā)揮穩(wěn)投資、促消費(fèi)作用。

從去年的情況來(lái)看，2023年我國(guó)1年期LPR和5年期以上LPR分別下降0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)當(dāng)年企業(yè)貸款加權(quán)平均利率降至3.88%，同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，為歷史最低水平。

“本次5年期以上LPR下降，在價(jià)格方面釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號(hào)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說，5年期以上LPR下降帶動(dòng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款利率進(jìn)一步下行，激發(fā)企業(yè)有效需求，進(jìn)一步擴(kuò)大投資。

專家認(rèn)為，5年期以上LPR首次降至4%以下，有助于進(jìn)一步提振居民住房消費(fèi)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

去年，我國(guó)實(shí)施保交樓貸款支持計(jì)劃、租賃住房貸款支持計(jì)劃、房企紓困專項(xiàng)再貸款等工具。今年初，又推出了支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的金融舉措、建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制、出臺(tái)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款新規(guī)等。

董希淼表示，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)后，全國(guó)首套房貸利率政策下限將跟隨LPR調(diào)整至3.75%，新發(fā)放房貸利率將有所下降，存量房貸利率也將在重定價(jià)日進(jìn)行調(diào)整，降低居民房貸利息支出，促進(jìn)投資和消費(fèi)。同時(shí)，更好地配合近期各項(xiàng)穩(wěn)地產(chǎn)政策，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。

靠前發(fā)力，金融穩(wěn)開局力度持續(xù)增強(qiáng)

一年之計(jì)在于春。宏觀政策要靠前發(fā)力、適當(dāng)加力，盡早體現(xiàn)政策成效。

“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)需恢復(fù)仍有空間，此次LPR下行有助于充分挖掘內(nèi)需潛力，擴(kuò)大有效需求。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)“降息”，體現(xiàn)金融部門靠前發(fā)力，加大力度支持?jǐn)U內(nèi)需。

開年以來(lái)，多地吹響開工號(hào)角，大批重大工程項(xiàng)目開工建設(shè)，文娛、旅游、餐飲等消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)火熱……金融部門也加大支持力度，為開年經(jīng)濟(jì)起好步加油助力。

金融對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐直接反映在金融數(shù)據(jù)上。中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)人民幣貸款增加4.92萬(wàn)億元，同比多增162億元。其中，企(事)業(yè)單位貸款增加3.86萬(wàn)億元。

專家認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，靠前發(fā)力，宏觀調(diào)控政策將進(jìn)一步顯效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)有望進(jìn)一步鞏固。

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