本報記者 陳果靜
2022年,穩(wěn)健的貨幣政策加大實施力度,保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,政策傳導(dǎo)效率提高,金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效進一步提升。數(shù)據(jù)顯示,11月末,廣義貨幣余額264.7萬億元,同比增長12.4%。前11個月,社會融資規(guī)模增量累計為30.49萬億元,比上年同期多1.51萬億元;人民幣貸款累計增加19.91萬億元,同比多增1.09萬億元。
服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效提升
今年以來,貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進,根據(jù)宏觀形勢變化靠前發(fā)力,綜合運用降準、中期借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場操作等多種貨幣政策工具以及上繳央行結(jié)存利潤等方式投放流動性,保持流動性合理充裕,有力支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。
信貸支持實體經(jīng)濟力度加大。今年前11個月,社會融資規(guī)模增量比上年同期多1.51萬億元。同期,人民幣貸款同比多增1.09萬億元。無論是人民幣貸款增量還是社會融資規(guī)模增量均明顯多增,為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。
金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效不僅體現(xiàn)在總量上,實體經(jīng)濟的融資成本更創(chuàng)下有統(tǒng)計以來新低。今年以來,我國持續(xù)深化利率市場化改革,發(fā)揮貸款市場報價利率(LPR)改革效能和存款利率市場化調(diào)整機制重要作用。9月中旬,部分全國性銀行主動下調(diào)存款利率,帶動其他銀行跟隨調(diào)整,其中不少銀行還自2015年10月以來首次調(diào)整了存款掛牌利率。
數(shù)據(jù)顯示,9月份,1年期和5年期以上LPR分別為3.65%和4.30%,較上年12月下降0.15個和0.35個百分點。貸款加權(quán)平均利率為4.34%,同比下降0.66個百分點。其中,一般貸款加權(quán)平均利率為4.65%,同比下降0.65個百分點。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4%,同比下降0.59個百分點。人民幣貸款利率整體下降,顯示金融對實體經(jīng)濟的支持力度進一步增強。
有力推動重大項目建設(shè)
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的重要手段。今年以來,貨幣政策精準發(fā)力,加大對重大項目等重點領(lǐng)域的支持力度。
金融管理部門創(chuàng)設(shè)專項再貸款,增加開發(fā)性、政策性金融工具額度,相關(guān)部門實施名單制并建立項目進展跟蹤臺賬,金融機構(gòu)加大對基礎(chǔ)設(shè)施、重大項目建設(shè)的資源配置和服務(wù),有力推動了重大項目建設(shè),成效顯著。
為解決重大項目資本金到位難等問題,今年6月份,人民銀行支持國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具,規(guī)模共3000億元,用于補充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項目資本金,或為專項債項目資本金搭橋。8月份,國務(wù)院常務(wù)會議提出,在第一批3000億元金融工具已落到項目的基礎(chǔ)上,再增加3000億元以上額度,并增加中國進出口銀行作為金融工具支持銀行。
根據(jù)人民銀行公布的最新數(shù)據(jù),截至10月末,兩批金融工具合計已投放7400億元,有力補充了一批交通、能源、水利、市政、產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大項目的資本金。
從落地效果看,今年前三季度基建投資累計同比增長8.6%,明顯高于去年全年的0.4%。人民銀行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示,將配合督促項目開工建設(shè)和加強要素保障,加快其他資本金到位,推進金融工具加快資金支付使用,支持項目配套融資銜接跟進,推動更多有效投資年內(nèi)加速落地,鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢。
結(jié)構(gòu)性工具精準發(fā)力
今年,支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)、抵押補充貸款等結(jié)構(gòu)性金融工具持續(xù)發(fā)力,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的支持力度。
人民銀行繼續(xù)運用普惠小微貸款支持工具,持續(xù)支持小微企業(yè)發(fā)展。自今年二季度開始,人民銀行按照地方法人金融機構(gòu)普惠小微貸款余額增量的2%提供激勵資金,按季操作,鼓勵持續(xù)增加普惠小微貸款。工具實施以來,人民銀行累計提供激勵資金213億元,支持地方法人金融機構(gòu)增加普惠小微貸款共計12947億元。
為支持經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型,人民銀行實施碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。兩個工具實施以來,人民銀行分別累計發(fā)放資金2469億元、578億元。同時,人民銀行加快推動科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款落地。第三季度,人民銀行通過上述3個工具分別向相關(guān)金融機構(gòu)發(fā)放再貸款資金800億元、4億元、103億元,并在10月份增加科技創(chuàng)新再貸款額度2000億元,進一步加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。
此外,人民銀行還設(shè)立了2000億元以上額度的設(shè)備更新改造專項再貸款,支持金融機構(gòu)向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。
對于下階段貨幣政策,中央經(jīng)濟工作會議要求,穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,貨幣政策將重點在“精準”和“有力”兩個方面下功夫。“精準”就要突出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用,加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向“輸血”,實施精準滴灌。引導(dǎo)金融機構(gòu)發(fā)展科創(chuàng)金融、綠色金融,加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的支持;加大對小微企業(yè)、個體工商戶等薄弱環(huán)節(jié)的精準滴灌。“有力”則應(yīng)為金融機構(gòu)提供長期穩(wěn)定的低成本資金,繼續(xù)向市場發(fā)出穩(wěn)增長、擴內(nèi)需的明確信號。同時,還應(yīng)加強宏觀經(jīng)濟政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào),實現(xiàn)貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)力、綜合施策,大力提振市場信心,激發(fā)有效融資需求。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為,“精準”主要體現(xiàn)在“加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展”等領(lǐng)域的支持,“有力”則意味著央行將通過適時適度降準降息等方式,保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配,并適度提升杠桿率。預(yù)計明年美聯(lián)儲加息將見頂,中美無風(fēng)險利差將會收窄,同時輸入型通脹壓力不大,物價總體溫和,貨幣政策寬松的掣肘將大為減弱。
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