在前不久召開的五年一度的全國(guó)金融工作會(huì)議上,習(xí)近平總書記發(fā)表重要講話,提出金融工作的三項(xiàng)任務(wù),即服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革。此次全國(guó)金融工作會(huì)議為未來(lái)五年的金融發(fā)展和改革定調(diào),習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)定深化金融改革,優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)體制,完善風(fēng)險(xiǎn)管理框架,推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)真實(shí)披露和及時(shí)處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
改革是發(fā)展和穩(wěn)定的需要
近年來(lái)金融業(yè)突飛猛進(jìn),鑒于金融行業(yè)的特殊性,金融安全是金融發(fā)展的首要問(wèn)題,在金融業(yè)的發(fā)展中,我們不能用快速發(fā)展覆蓋原有的風(fēng)險(xiǎn);同時(shí),金融改革要勇于進(jìn)取,一旦改革停滯,反而成了對(duì)穩(wěn)健的最大威脅。因此,促進(jìn)金融改革的重要原因之一是金融發(fā)展滯后,制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此次會(huì)議從頂層設(shè)計(jì)的角度實(shí)施金融改革,從而回答了“如何改革”的問(wèn)題。而改革的目的顯而易見(jiàn)是謀取金融穩(wěn)定,更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。簡(jiǎn)而言之,金融改革是金融安全的保障,金融安全又是金融改革的目的。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的流量顯著,財(cái)富積累的存量較少。金融發(fā)展滯后是當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)低效率的主要原因。經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)和薄弱領(lǐng)域常常得不到應(yīng)有的金融資源配置,金融需求得不到充分的滿足,資金成本高。后次貸危機(jī)以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)乘勢(shì)而上提升了經(jīng)濟(jì)的綜合實(shí)力,躍居世界第二大經(jīng)濟(jì)體;但是伴隨經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng),企業(yè)杠桿上升,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累較多等也不可避免的出現(xiàn)。由于中國(guó)金融市場(chǎng)處于發(fā)展階段,正規(guī)金融服務(wù)覆蓋不完善,科技金融增長(zhǎng)快,金融脫媒盛行。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)可投資資產(chǎn)相對(duì)過(guò)少,流動(dòng)性追逐房市的投資機(jī)會(huì),衍生了金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。金融發(fā)展滯后而產(chǎn)生的金融配給實(shí)體經(jīng)濟(jì)不足,宏觀審慎不足,科技金融暴露風(fēng)險(xiǎn)等金融安全問(wèn)題是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)中亟待解決的問(wèn)題。
改革的重點(diǎn)是監(jiān)管體制的改革
破解金融發(fā)展滯后的問(wèn)題需要深化改革,監(jiān)管體制的改革是此次會(huì)議明確的內(nèi)容。會(huì)議提出通過(guò)設(shè)立“國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)”對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管體系進(jìn)行補(bǔ)充,強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé),落實(shí)金融監(jiān)管部門的職責(zé),強(qiáng)化監(jiān)管問(wèn)責(zé)。結(jié)合習(xí)近平總書記之前的表態(tài),“沒(méi)有一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的金融監(jiān)管模式,只有在現(xiàn)實(shí)中有效的模式”。這表明當(dāng)前熱議的四種金融監(jiān)管改革模式(超級(jí)央行的模式、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)納入中央銀行監(jiān)管模式、一行一會(huì)的超級(jí)金融監(jiān)管模式、“一行兩會(huì)”的雙峰金融監(jiān)管模式)各有優(yōu)勢(shì),并不存在最優(yōu)的金融監(jiān)管模式,關(guān)鍵看監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能與職權(quán)能否得到合理的發(fā)揮。“一行三會(huì)”各自成為體系,只關(guān)注自身管轄范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu),有效的政策協(xié)調(diào)缺失?,F(xiàn)有的“一行三會(huì)”部際聯(lián)席會(huì)議雖然具有協(xié)調(diào)作用,但效果并不理想。由此,當(dāng)前中國(guó)的“一行三會(huì)”和地方金融監(jiān)管部門在金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)之下加強(qiáng)協(xié)調(diào)和合作,可能是現(xiàn)實(shí)中最為可行和有效的最優(yōu)金融監(jiān)管選擇。
建立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)增加了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的權(quán)威性,其核心是避免監(jiān)管和政策相悖,明晰問(wèn)責(zé)追究制度,兼?zhèn)渎?lián)合監(jiān)管原則,建立自上而下的聯(lián)合監(jiān)管問(wèn)責(zé)機(jī)制,確?;鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下的分業(yè)監(jiān)管信息溝通通暢,逐步解決當(dāng)前監(jiān)管體制下的金融規(guī)則沖突、對(duì)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致、存在監(jiān)管真空等亟待解決的問(wèn)題,切實(shí)落實(shí)金融監(jiān)管的有效實(shí)施。
從國(guó)外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體次貸危機(jī)之后的金融監(jiān)管改革進(jìn)程看,主要國(guó)家均實(shí)施了金融監(jiān)管體系的改革,在強(qiáng)化微觀審慎監(jiān)管的同時(shí),著力構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管框架。宏觀審慎監(jiān)管相對(duì)于微觀層面,每筆業(yè)務(wù),每個(gè)單位都符合微觀審慎監(jiān)管,而宏觀上卻存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的問(wèn)題。因此,會(huì)議要求建立微觀審慎和宏觀審慎相結(jié)合的金融監(jiān)管框架。微觀審慎監(jiān)管是維護(hù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定、降低個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),而宏觀審慎監(jiān)管是維護(hù)系統(tǒng)性金融體系穩(wěn)定所達(dá)到的均衡狀態(tài)。建立以微觀審慎監(jiān)管為抓手,宏觀審慎監(jiān)管為目的的多緯度、系統(tǒng)性監(jiān)管是維護(hù)金融穩(wěn)健的必備條件。
目前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在承擔(dān)監(jiān)管職能的同時(shí)也兼顧促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的任務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直徘徊于促進(jìn)本行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中,并試圖保持平衡。從前階段的發(fā)展中看,監(jiān)管部門在尋求平衡的同時(shí),并對(duì)行業(yè)發(fā)展具有適度傾向性。此次金融會(huì)議引入問(wèn)責(zé)制度,將是從嚴(yán)監(jiān)管的明確信號(hào),防范風(fēng)險(xiǎn),尤其是激發(fā)地方政府的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)將會(huì)是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)政府工作的主要旋律之一。金融發(fā)展要依據(jù)金融規(guī)律,避免揠苗助長(zhǎng);要處理好發(fā)展與穩(wěn)定的關(guān)系,始終堅(jiān)持在穩(wěn)定中發(fā)展。
改革目的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保障金融安全
這次全國(guó)金融工作會(huì)議延續(xù)了4月底中央政治局集體學(xué)習(xí)中,習(xí)近平總書記的指示精神,習(xí)近平總書記指出“必須充分認(rèn)識(shí)金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活中的重要地位和作用,切實(shí)把維護(hù)金融安全作為治國(guó)理政的一件大事”的思想,明確提出必須緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù),保障國(guó)家金融安全,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào),金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力,金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分,金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度。
會(huì)議提出的三項(xiàng)任務(wù)是相輔相成的。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的本源和根本宗旨。歷史經(jīng)驗(yàn)表明金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)是無(wú)法延續(xù)的,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職。大力推進(jìn)直接融資發(fā)展,改善間接融資結(jié)構(gòu),降低金融媒介成本,才能更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。伴隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的金融業(yè),才能打牢自己的發(fā)展基礎(chǔ)。近來(lái),引起全國(guó)矚目的“金融豫軍”就是一步一印這樣做的。自2014年起,“金融豫軍”從銀行、保險(xiǎn)、證券等方面全面配置,目前基本完成行業(yè)配置齊全,正由全面配置走向全面蓬勃發(fā)展階段。“金融豫軍”努力實(shí)施金融改革,改善間接融資結(jié)構(gòu),發(fā)展直接融資,增強(qiáng)金融實(shí)力,為區(qū)域金融穩(wěn)定和發(fā)展貢獻(xiàn)力量。通過(guò)改革,實(shí)現(xiàn)了發(fā)展,更好地維護(hù)金融安全。
此外,保持穩(wěn)健的金融環(huán)境,防控風(fēng)險(xiǎn)是金融發(fā)展的永恒主題,會(huì)議強(qiáng)調(diào),要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置,科學(xué)防范,早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置,把好風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)口,保障金融市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。深化改革是破解金融發(fā)展滯后的途徑和辦法。只有通過(guò)深化金融改革,回歸金融本源,實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,從而為金融穩(wěn)定和安全提供保障。⑩4(作者系省社科院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員)
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